Chỉ số PCE là gì?
Hiểu một cách đơn giản, PCE theo dõi số tiền mà người dân Mỹ đã bỏ ra để mua sắm mọi thứ, từ những nhu yếu phẩm hàng ngày như thực phẩm và quần áo, đến các dịch vụ như chăm sóc sức khỏe, giáo dục, giải trí, và cả các mặt hàng lâu bền như ô tô và đồ gia dụng. Chỉ số này không chỉ ghi nhận các giao dịch mua bán thông thường mà còn bao gồm ước tính giá trị của các dịch vụ tài chính mà người tiêu dùng “sử dụng” một cách gián tiếp (ví dụ: chi phí quản lý tài khoản ngân hàng).
Xem thêm: Falling Knife là gì? Tại sao Falling Knife nguy hiểm trong Forex?
Bằng cách theo dõi sự thay đổi trong tổng chi tiêu tiêu dùng và giá cả của các hàng hóa và dịch vụ này theo thời gian, các nhà kinh tế và nhà hoạch định chính sách có thể đánh giá được:
- Mức độ lạm phát: Sự gia tăng đáng kể trong chi phí PCE cho thấy giá cả hàng hóa và dịch vụ đang tăng lên, tức là lạm phát.
- Sức khỏe của nền kinh tế: Chi tiêu tiêu dùng chiếm một phần lớn trong tổng sản phẩm quốc nội (GDP) của Mỹ. Do đó, sự tăng trưởng hoặc suy giảm của PCE là một chỉ báo quan trọng về tốc độ tăng trưởng kinh tế.
- Xu hướng tiêu dùng: Phân tích chi tiết các thành phần của PCE (hàng hóa lâu bền, hàng hóa không lâu bền, dịch vụ) có thể tiết lộ những thay đổi trong sở thích và nhu cầu của người tiêu dùng.
Các thành phần chính của PCE
Hàng hóa
- Hàng hóa lâu bền (Durable Goods): Đây là những mặt hàng vật chất có thời gian sử dụng dự kiến từ ba năm trở lên. Do tính chất sử dụng lâu dài, quyết định mua các mặt hàng này thường chịu ảnh hưởng lớn bởi tình hình kinh tế tổng thể, niềm tin của người tiêu dùng và lãi suất. Ví dụ: Ô tô và phụ tùng, đồ gia dụng, thiết bị giải trí và đồ dùng cá nhân lâu bền,…
- Hàng hóa không lâu bền (Nondurable Goods): Đây là những mặt hàng vật chất có thời gian sử dụng dự kiến dưới ba năm. Nhu cầu đối với các mặt hàng này thường ổn định hơn và ít bị ảnh hưởng bởi các biến động kinh tế ngắn hạn so với hàng hóa lâu bền. Ví dụ: Thực phầm và đồ uống, quần áo và dày dép, năng lượng,…
Dịch vụ
- Dịch vụ trong PCE bao gồm tất cả các hoạt động kinh tế vô hình được cung cấp cho người tiêu dùng. Đây là một phần ngày càng lớn trong tổng chi tiêu tiêu dùng.
- Dịch vụ y tế: Chi phí cho các dịch vụ khám chữa bệnh, chăm sóc sức khỏe tại bệnh viện, phòng khám, dịch vụ của bác sĩ, y tá, nha sĩ, chuyên gia trị liệu, thuốc kê đơn và các dịch vụ liên quan đến sức khỏe khác.
- Dịch vụ tài chính: Bao gồm các chi phí liên quan đến việc quản lý tiền bạc và tài sản, chẳng hạn như phí dịch vụ ngân hàng, phí môi giới chứng khoán, phí quản lý quỹ đầu tư, bảo hiểm, và các dịch vụ tài chính khác. Một phần quan trọng trong mục này là dịch vụ tài chính gián tiếp đo lường, ước tính giá trị của các dịch vụ tài chính được cung cấp miễn phí cho khách hàng (ví dụ: dịch vụ tài khoản vãng lai) và được bù đắp bằng sự khác biệt giữa lãi suất cho vay và lãi suất tiền gửi.
- Dịch vụ giải trí: Chi phí cho các hoạt động vui chơi, giải trí, văn hóa, thể thao, bao gồm vé xem phim, vé hòa nhạc, vé vào công viên giải trí, chi phí cho các câu lạc bộ thể thao, dịch vụ phát trực tuyến, sách, đồ chơi, và các hoạt động giải trí khác.
Xem thêm: Quỹ IC Funded là gì? Hướng dẫn đăng ký tham gia quỹ IC Funded
So sánh chỉ số PCE và chỉ số CPI
| Tiêu chí so sánh | PCE (Chi tiêu tiêu dùng cá nhân) | CPI (Chỉ số giá tiêu dùng) |
| Cơ quan công bố | Bureau of Economic Analysis (BEA), thuộc Bộ Thương mại Hoa Kỳ | Bureau of Labor Statistics (BLS), thuộc Bộ Lao động Hoa Kỳ |
| Mục tiêu đo lường | Giá cả hàng hóa và dịch vụ mà người tiêu dùng thực tế mua. | Giá cả của một giỏ hàng hóa và dịch vụ cố định mà người tiêu dùng thành thị mua. |
| Phạm vi bao phủ | Chi tiêu của tất cả các hộ gia đình và tổ chức phi lợi nhuận phục vụ hộ gia đình (NPISH) tại Mỹ. | Chi tiêu của người tiêu dùng thành thị (khoảng 93% dân số Mỹ). |
| Giỏ hàng hóa & dịch vụ | Thay đổi theo thời gian để phản ánh sự thay đổi trong thói quen tiêu dùng (sử dụng phương pháp chuỗi Fisher). | Cố định trong một khoảng thời gian (thường được điều chỉnh sau vài năm dựa trên khảo sát chi tiêu). |
| Trọng số | Dựa trên chi tiêu thực tế của người tiêu dùng trong kỳ. | Dựa trên khảo sát chi tiêu của người tiêu dùng thành thị trong kỳ gốc. |
| Cách xử lý thay thế | Tự động điều chỉnh khi người tiêu dùng thay thế hàng hóa đắt tiền bằng hàng hóa rẻ hơn (do sử dụng công thức chuỗi Fisher). | Khó khăn hơn trong việc phản ánh sự thay thế; có thể gây ra xu hướng lạm phát cao hơn. |
| Cách xử lý nhà ở | Sử dụng “chi phí tương đương của chủ sở hữu” (owner’s equivalent rent), ước tính tiền thuê nhà mà chủ nhà sẽ phải trả nếu họ đi thuê nhà của chính mình. | Đo lường giá nhà trực tiếp và chi phí liên quan đến sở hữu nhà (ví dụ: thế chấp, bảo hiểm). |
| Giá cả | Dựa trên dữ liệu doanh nghiệp và các nguồn khác, bao gồm cả chiết khấu và khuyến mãi. | Chủ yếu dựa trên khảo sát giá bán lẻ tại các địa điểm khác nhau. |
| Tần suất công bố | Hàng tháng (ước tính sơ bộ và sửa đổi) và hàng quý. | Hàng tháng. |
| Tầm quan trọng đối với Fed | Thước đo lạm phát ưa thích của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) để đưa ra quyết định chính sách tiền tệ. | Cũng được Fed theo dõi sát sao, nhưng không phải là thước đo ưu tiên hàng đầu. |
| Ưu điểm của PCE | – Phản ánh hành vi tiêu dùng thực tế tốt hơn. – Giảm thiểu sự thiên lệch do thay thế. – Phạm vi bao phủ rộng hơn. | – Dễ hiểu và quen thuộc hơn với công chúng. – Dữ liệu lịch sử dài hơn. |
| Nhược điểm của PCE | – Dữ liệu có thể bị điều chỉnh nhiều lần. – Ít được công chúng biết đến hơn CPI. | – Có thể phóng đại lạm phát do giỏ hàng hóa cố định và khó khăn trong việc phản ánh sự thay thế. – Phạm vi bao phủ hẹp hơn. |
Chỉ số PCE ảnh hưởng đến thị trườn Forex như thế nào?
Chỉ số PCE có tác động đáng kể đến thị trường Forex thông qua vai trò là thước đo lạm phát ưa thích của Fed. Khi chỉ số PCE, đặc biệt là PCE lõi (Core PCE), cho thấy mức lạm phát cao hơn dự kiến, thị trường sẽ kỳ vọng Fed có thể thắt chặt chính sách tiền tệ bằng cách tăng lãi suất. Lãi suất cao hơn thường làm tăng sức hấp dẫn của đồng đô la Mỹ (USD) đối với các nhà đầu tư nước ngoài, dẫn đến sự tăng giá của USD so với các đồng tiền khác, gây ra biến động trên các cặp tiền tệ như EUR/USD, GBP/USD, USD/JPY, AUD/USD, và nhiều cặp khác.
Ngược lại, nếu PCE cho thấy lạm phát thấp hơn dự kiến, kỳ vọng về việc Fed giữ nguyên hoặc nới lỏng chính sách tiền tệ có thể làm suy yếu đồng USD.
Ngoài ra, dữ liệu PCE còn phản ánh sức khỏe chi tiêu của người tiêu dùng, yếu tố chiếm phần lớn trong GDP của Mỹ. Một báo cáo PCE mạnh mẽ cho thấy nền kinh tế đang tăng trưởng tốt, điều này có thể củng cố niềm tin vào đồng USD. Tuy nhiên, nếu sự tăng trưởng chi tiêu đi kèm với lạm phát cao, tác động lên thị trường Forex sẽ phức tạp hơn, phụ thuộc vào cách thị trường dự đoán phản ứng của Fed.