Cuộc chiến chống lạm phát của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đang đứng trước những thách thức mới, và theo các chuyên gia tại ngân hàng Charles Schwab, nhà đầu tư cần chú ý đến một số dấu hiệu cảnh báo sự trở lại của lạm phát.
Mặc dù lạm phát tại Mỹ đang có xu hướng hạ nhiệt, nhưng Charles Schwab dự báo con đường này sẽ không hề bằng phẳng. Một báo cáo mới đây của ngân hàng này đã chỉ ra những yếu tố có thể cản trở quá trình giảm phát và đẩy giá cả tăng trở lại.
“Chúng tôi nhận thấy lạm phát sẽ tiếp tục giảm, nhưng vẫn tồn tại những rủi ro tiềm ẩn, bao gồm việc Fed cắt giảm lãi suất, tăng trưởng kinh tế vượt dự kiến và các chính sách kinh tế mới”, báo cáo cho biết.
Hiện tại, Fed đang nỗ lực đưa lạm phát về mức mục tiêu 2%. Tuy nhiên, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 10 tăng 2,6% so với cùng kỳ năm trước, cao hơn mức tăng 2,4% của tháng 9.
Báo cáo của Charles Schwab cũng nhấn mạnh đến những chính sách kinh tế mới, bao gồm việc tăng thuế quan đối với hàng nhập khẩu, cắt giảm thuế trong nước và siết chặt nhập cư. Các chuyên gia cho rằng những chính sách này có thể kích thích tăng trưởng kinh tế, đẩy mạnh nhu cầu và gây áp lực lên giá cả.
Cụ thể, thuế quan có thể khiến giá cả hàng hóa nhập khẩu tăng lên, trong khi cắt giảm thuế có thể thúc đẩy chi tiêu của người dân và doanh nghiệp. Siết chặt nhập cư có thể dẫn đến tình trạng thiếu hụt lao động, đẩy chi phí nhân công lên cao.
Mặc dù những người ủng hộ các chính sách này cho rằng chúng sẽ không gây ra lạm phát, thậm chí còn giúp giảm chi phí sinh hoạt, nhưng nhiều chuyên gia lại bày tỏ lo ngại về tác động tiêu cực đến giá cả.
Để nhận biết sớm những dấu hiệu lạm phát quay trở lại, Charles Schwab khuyến nghị nhà đầu tư theo dõi 4 chỉ báo quan trọng sau:
- Chi phí lao động tăng: Chi phí lao động đã tăng tốc trong những tháng gần đây, với chi phí nhân công đơn vị tăng 3,4% so với cùng kỳ năm ngoái trong quý III. Lương tăng có thể thúc đẩy lạm phát do làm tăng chi phí sản xuất, buộc doanh nghiệp phải tăng giá bán.
- Mối quan hệ giữa cổ phiếu và trái phiếu: Cổ phiếu thường biến động ngược chiều với lợi suất trái phiếu kho bạc. Tuy nhiên, mối tương quan này gần đây đã chuyển sang chiều hướng dương, cho thấy nhà đầu tư kỳ vọng tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ sẽ kéo theo lãi suất và lạm phát tăng. Nếu mối tương quan này quay trở lại mức âm, đó có thể là dấu hiệu cảnh báo lạm phát.
- Lợi suất trái phiếu kho bạc tăng: Lợi suất trái phiếu kho bạc đã tăng lên sau cuộc bầu cử tổng thống, phản ánh kỳ vọng lãi suất sẽ duy trì ở mức cao do lo ngại về lạm phát.
- Động lực kinh tế: Nền kinh tế Mỹ đang tăng trưởng tốt hơn dự kiến, điều này cũng có thể góp phần thúc đẩy lạm phát.
Các chuyên gia của Charles Schwab dự đoán Fed sẽ tiếp tục hạ lãi suất trong thời gian tới nếu lạm phát tiếp tục giảm. Tuy nhiên, tốc độ và mức độ cắt giảm lãi suất có thể sẽ chậm hơn so với dự kiến trước đây do những lo ngại về lạm phát.
