Bên cạnh các chỉ báo kỹ thuật và tin tức kinh tế, một yếu tố quan trọng khác mà trader cần nắm vững chính là lãi suất liên ngân hàng, đặc biệt là lãi suất LIBOR. Tuy đã chính thức ngừng hoạt động, LIBOR vẫn là một trường hợp điển hình để hiểu rõ vai trò của lãi suất liên ngân hàng trong thị trường Forex. Trong bài viết này, GenZ Đầu Tư sẽ cung cấp cho bạn cái nhìn tổng quan về LIBOR, cách thức hoạt động, vai trò của nó trong Forex và lý do tại sao nó bị khai tử.
Lãi suất LIBOR là gì?
LIBOR là viết tắt của London Interbank Offered Rate, tạm dịch là Lãi suất cho vay liên ngân hàng London. Đây là lãi suất trung bình mà các ngân hàng lớn trên toàn cầu sử dụng khi cho vay lẫn nhau trên thị trường liên ngân hàng quốc tế đối với các khoản vay ngắn hạn.
LIBOR từng là một trong những chỉ số lãi suất tham chiếu quan trọng nhất trên thế giới, được sử dụng rộng rãi trong các giao dịch tài chính, từ các khoản vay tiêu dùng (như thẻ tín dụng, vay mua ô tô) đến các sản phẩm phái sinh phức tạp. Nó được xem như tiêu chuẩn tham chiếu toàn cầu và được niêm yết bằng năm loại tiền tệ chính: đô la Mỹ (USD), Euro (EUR), bảng Anh (GBP), yên Nhật (JPY) và franc Thụy Sĩ (CHF).
Cách thức hoạt động của LIBOR
Mỗi ngày, một số ngân hàng lớn được lựa chọn sẽ cung cấp lãi suất mà họ sẵn lòng cho vay cho các ngân hàng khác trên thị trường tiền tệ quốc tế. Các lãi suất này được thu thập và tính toán để đưa ra lãi suất LIBOR trung bình cho mỗi loại tiền tệ và kỳ hạn vay.
LIBOR có 7 kỳ hạn vay phổ biến: qua đêm, 1 tuần, 1 tháng, 2 tháng, 3 tháng, 6 tháng và 12 tháng. Sự kết hợp của 5 loại tiền tệ và 7 kỳ hạn này dẫn đến tổng cộng 35 lãi suất LIBOR được tính toán và báo cáo mỗi ngày làm việc. Trong đó, lãi suất LIBOR 3 tháng tính bằng USD là phổ biến nhất và thường được gọi là “lãi suất LIBOR hiện tại”.
Vai trò của LIBOR trong Forex
- Ảnh hưởng đến lãi suất của các đồng tiền
LIBOR được sử dụng làm lãi suất tham chiếu cho các khoản vay bằng nhiều đồng tiền khác nhau. Sự thay đổi của LIBOR sẽ ảnh hưởng đến lãi suất tiền gửi và cho vay của các ngân hàng, từ đó tác động đến lãi suất của các đồng tiền trên thị trường Forex.
Ví dụ, nếu lãi suất LIBOR USD tăng, điều này có thể làm tăng lãi suất tiền gửi USD, thu hút dòng vốn đầu tư vào USD và làm tăng giá trị của đồng USD so với các đồng tiền khác.
- Tác động đến Carry Trade
Carry Trade là chiến lược giao dịch trong đó nhà đầu tư vay tiền với lãi suất thấp bằng một đồng tiền (thường là đồng tiền có lãi suất LIBOR thấp) và sử dụng số tiền đó để đầu tư vào một đồng tiền khác có lãi suất cao hơn.
LIBOR đóng vai trò quan trọng trong việc xác định chi phí vay vốn trong Carry Trade. Sự chênh lệch lãi suất LIBOR giữa các đồng tiền sẽ ảnh hưởng đến lợi nhuận của chiến lược này.
- Là chỉ báo về sức khỏe của nền kinh tế
LIBOR phản ánh mức độ sẵn sàng cho vay của các ngân hàng trên thị trường liên ngân hàng. Sự thay đổi của LIBOR có thể cho thấy những dấu hiệu về sức khỏe của nền kinh tế toàn cầu và các nền kinh tế riêng lẻ.
Ví dụ, nếu lãi suất LIBOR tăng đột ngột, điều này có thể là dấu hiệu cho thấy các ngân hàng đang gặp khó khăn trong việc tiếp cận vốn hoặc lo ngại về rủi ro tín dụng, báo hiệu sự bất ổn trong hệ thống tài chính.
- Định giá các sản phẩm phái sinh
Nhiều sản phẩm phái sinh trên thị trường Forex, chẳng hạn như hợp đồng hoán đổi lãi suất (Interest Rate Swap), sử dụng LIBOR làm lãi suất tham chiếu. Sự thay đổi của LIBOR sẽ ảnh hưởng đến giá trị của các sản phẩm phái sinh này, tác động đến hoạt động giao dịch và quản lý rủi ro của các nhà đầu tư.
Mặc dù LIBOR không trực tiếp là một cặp tỷ giá trong Forex, nhưng nó có vai trò quan trọng trong việc ảnh hưởng đến lãi suất, dòng vốn, tâm lý thị trường và giá trị của các sản phẩm tài chính. Do đó, các nhà giao dịch Forex cần theo dõi sát sao các biến động của LIBOR để đưa ra quyết định giao dịch hiệu quả.
Xem thêm: Carry Trade là gì? Cơ chế hoạt động và rủi ro cần biết
Vì sao LIBOR bị ngừng làm lãi suất chuẩn?
LIBOR, lãi suất liên ngân hàng London từng là trụ cột của hệ thống tài chính toàn cầu, đã chính thức ngừng hoạt động vào cuối năm 2021. Sự kiện này đánh dấu một bước ngoặt quan trọng, kết thúc kỷ nguyên của một chỉ số lãi suất đã thống trị thị trường tài chính trong nhiều thập kỷ. Vậy đâu là nguyên nhân dẫn đến sự “khai tử” của LIBOR?
- Bê bối thao túng lãi suất: Vào năm 2012, một loạt vụ bê bối chấn động đã làm rung chuyển thế giới tài chính khi nhiều ngân hàng lớn bị phát hiện thao túng LIBOR để thu lợi bất chính. Hành vi này không chỉ làm xói mòn lòng tin của thị trường vào LIBOR mà còn cho thấy sự thiếu minh bạch và dễ bị lợi dụng trong quy trình xác định lãi suất. Các cơ quan quản lý đã phải vào cuộc, áp đặt các hình phạt nặng nề lên các ngân hàng vi phạm, đồng thời thúc đẩy quá trình tìm kiếm một lãi suất thay thế đáng tin cậy hơn.
- Thị trường liên ngân hàng thay đổi: Cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008 đã làm thay đổi đáng kể hoạt động của thị trường liên ngân hàng. Khối lượng giao dịch thực tế giữa các ngân hàng giảm sút, khiến LIBOR không còn phản ánh chính xác chi phí vay vốn thực tế. Thay vào đó, lãi suất này dần trở nên phụ thuộc vào sự ước tính chủ quan của các ngân hàng tham chiếu, làm giảm tính đại diện và độ tin cậy của nó.
- Nhu cầu về một lãi suất chuẩn minh bạch và đáng tin cậy: Các vụ bê bối thao túng và sự thay đổi của thị trường đã làm dấy lên nhu cầu cấp thiết về một lãi suất chuẩn mới, minh bạch hơn, đáng tin cậy hơn và ít bị thao túng hơn. Các nhà quản lý và tổ chức tài chính trên toàn thế giới đã nỗ lực tìm kiếm các giải pháp thay thế, dựa trên dữ liệu giao dịch thực tế và có cơ chế giám sát chặt chẽ hơn.
Kết quả là, các lãi suất thay thế cho LIBOR đã ra đời, chẳng hạn như SOFR ở Mỹ, €STR ở khu vực đồng Euro và SONIA ở Anh. Việc chuyển đổi sang các lãi suất mới này là một quá trình phức tạp, đòi hỏi sự phối hợp chặt chẽ giữa các cơ quan quản lý, tổ chức tài chính và các bên liên quan. Tuy nhiên, đây là bước đi cần thiết để đảm bảo sự ổn định và phát triển bền vững của thị trường tài chính toàn cầu.
Kết luận
LIBOR, dù đã trở thành quá khứ, vẫn để lại những bài học quan trọng về tầm quan trọng của tính minh bạch, độ tin cậy và sự ổn định trong hệ thống tài chính. Đối với các trader Forex, việc am hiểu về lãi suất liên ngân hàng và các chỉ số thay thế LIBOR là điều cần thiết để đưa ra những quyết định giao dịch sáng suốt. Bằng cách theo dõi sát sao các biến động lãi suất và nắm bắt thông tin thị trường, trader có thể nâng cao khả năng phân tích và tối ưu hóa lợi nhuận trong thị trường Forex đầy biến động.