Vào ngày 7/11, sau cuộc họp chính sách kéo dài hai ngày, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã công bố quyết định giảm lãi suất điều hành thêm 0,25 điểm phần trăm. Theo đó, lãi suất quỹ liên bang hiện dao động từ 4,5% đến 4,75%.
Tháng 9 vừa qua, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã có động thái giảm lãi suất lần đầu tiên kể từ khi đại dịch COVID-19 bùng phát. Mức giảm 50 điểm cơ bản này gây bất ngờ cho thị trường bởi Fed thường chỉ điều chỉnh lãi suất với biên độ lớn như vậy khi nền kinh tế rơi vào suy thoái hoặc đối mặt với những biến động mạnh như khủng hoảng tài chính.
Đồng thuận trong quyết định lãi suất và tuyên bố chính sách
Không giống như cuộc họp tháng 9, nơi có sự bất đồng về quyết định lãi suất, cuộc bỏ phiếu lần này đã nhận được sự đồng thuận tuyệt đối từ tất cả các thành viên. Đây là lần đầu tiên kể từ năm 2005, một thống đốc Fed đã phản đối quyết định lãi suất của các đồng nghiệp trong cuộc họp tháng 9.
Quan điểm của Fed về nền kinh tế đã có sự điều chỉnh, thể hiện rõ qua tuyên bố chính sách mới nhất sau cuộc họp. Sự thay đổi này đặc biệt đáng chú ý trong cách Fed tiếp cận mục tiêu kép là kiểm soát lạm phát và duy trì thị trường lao động ổn định.
Biên bản cuộc họp tháng 9 cho thấy các thành viên Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) ngày càng tin tưởng vào khả năng lạm phát sẽ tiếp tục hạ nhiệt và đạt mục tiêu 2%.
Fed vừa đưa ra tuyên bố mới nhấn mạnh sự cân bằng giữa hai mục tiêu: ổn định việc làm và kiểm soát lạm phát. Điều này cho thấy Fed đang nỗ lực hỗ trợ thị trường lao động mạnh mẽ tương đương với việc kiềm chế lạm phát. Nói cách khác, Fed không chỉ tập trung vào việc kiểm soát lạm phát mà còn đặt mục tiêu duy trì một thị trường lao động khỏe mạnh lên hàng đầu.
Tuyên bố cho biết tình hình thị trường lao động đang có xu hướng chậm lại, thể hiện qua việc tỷ lệ thất nghiệp tăng nhẹ, mặc dù vẫn ở mức thấp. Ủy ban cũng nhận định nền kinh tế đang duy trì đà tăng trưởng ổn định.
Chủ tịch Powell đã tham gia trả lời các câu hỏi liên quan đến quyết định cắt giảm lãi suất vào lúc 14h30 ngày 7/11 (tức 2h30 sáng ngày 8/11 theo giờ Việt Nam). Cuộc họp tháng 11 đã bị hoãn một ngày để tránh trùng với ngày bầu cử tổng thống.
Kinh tế Mỹ và những thách thức đang đối mặt
Các nhà hoạch định chính sách của Fed đang đối mặt với một quyết định khó khăn. Nền kinh tế Mỹ đang cho thấy những dấu hiệu khả quan, nhưng lạm phát vẫn dai dẳng, gây áp lực lên người tiêu dùng. Trong bối cảnh này, việc xác định mức độ cắt giảm lãi suất phù hợp là một thách thức lớn.
Nền kinh tế Mỹ tiếp tục tăng trưởng trong quý III/2024, tuy nhiên tốc độ tăng trưởng đã chậm lại so với quý trước và thấp hơn so với dự báo. Cụ thể, GDP quý III tăng 2,8% (tính theo năm), giảm nhẹ so với mức tăng 3% của quý II và thấp hơn dự báo của các chuyên gia kinh tế. Mặc dù vậy, mức tăng trưởng này vẫn cao hơn mức trung bình trong lịch sử, khoảng 1,8% đến 2%.
Dự báo của Fed chi nhánh Atlanta cho thấy kinh tế Mỹ sẽ tiếp tục tăng trưởng ổn định trong quý IV, với mức tăng GDP dự kiến khoảng 2,4%.
Mặc dù thị trường việc làm hiện tại vẫn khá ổn định, nền kinh tế chỉ ghi nhận thêm 12.000 vị trí công việc mới trong tháng 10. Nguyên nhân một phần là do tác động của hai cơn bão lớn và cuộc bãi công của nhân viên Boeing.
Tháng 9 vừa qua, chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCEPI), thước đo lạm phát ưa thích của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), đã hạ xuống 2,1%. Lạm phát lõi, không bao gồm giá thực phẩm và năng lượng, đạt mức 2,7%. CNBC nhận định rằng việc Fed quyết định giảm lãi suất diễn ra trong bối cảnh biến động chính trị tại Hoa Kỳ cũng là một yếu tố đáng lưu tâm.
Dự báo lãi suất tương lai
Donald Trump, người vừa được xác nhận là tổng thống đắc cử, đã giành chiến thắng ấn tượng trong cuộc bầu cử ngày 5/11. Nhiều chuyên gia kinh tế dự báo rằng các chính sách của ông có thể tiềm ẩn nguy cơ làm gia tăng lạm phát.
Từ khi bắt đầu chiến dịch tranh cử, ông Trump đã không ít lần cảnh báo về khả năng áp đặt thuế quan lên đến 60% đối với hàng hóa Trung Quốc và từ 10% đến 20% đối với sản phẩm từ các quốc gia khác. Ông cũng bày tỏ ý định đẩy mạnh việc trục xuất những người nhập cư bất hợp pháp.
Trong nhiệm kỳ đầu của mình, ông Trump đã duy trì lạm phát ở mức thấp, trong khi tăng trưởng kinh tế (ngoại trừ giai đoạn đầu của đại dịch COVID-19) tiếp tục ở mức cao. Dù vậy, trong suốt 4 năm qua, ông Trump đã không ngừng chỉ trích gay gắt Chủ tịch Powell cùng các cộng sự. Nhiệm kỳ hiện tại của ông Powell dự kiến sẽ kết thúc vào đầu năm 2026.
Biểu đồ dot plot được Fed công bố sau cuộc họp tháng 9 cho thấy các quan chức Fed dự kiến sẽ tiếp tục giảm lãi suất. Cụ thể, lãi suất có thể được cắt giảm thêm 0,5 điểm phần trăm trong năm nay, 1 điểm phần trăm trong năm 2025 và 0,5 điểm phần trăm trong năm 2026. Điều này đồng nghĩa với việc Fed có thể sẽ hạ lãi suất thêm 0,25 điểm phần trăm tại cuộc họp tháng 12 tới. Đến cuối năm 2026, lãi suất dự kiến sẽ đạt mức 2,9%.
Bên cạnh đó, các quan chức Fed cũng ước tính lãi suất trung lập dài hạn ở mức 2,9%, tăng 0,1 điểm phần trăm so với dự báo hồi tháng 6.
